Les économistes du Millénaire : il existe un risque que le MPC réduise ses taux d'intérêt en juin

Il existe un certain risque de baisse des taux d'intérêt dès juin, mais le Conseil de politique monétaire pourrait être empêché de prendre une telle décision par les données d'avril sur la forte croissance des ventes au détail et des salaires dans le secteur des entreprises, estiment les économistes de Bank Millennium.

« Les données publiées aujourd'hui renforcent les anticipations de nouvelles baisses des taux d'intérêt. Cela est cohérent avec notre scénario précédent, dans lequel nous supposions une baisse de 25 pb du coût de l'argent en juillet. Dans leurs récentes déclarations, les membres du MPC ont évoqué des baisses à l'automne ou en juillet, si des arguments solides se présentaient. Un retour durable de l'inflation dans la fourchette d'écart par rapport à l'objectif de la BNP pourrait constituer un argument de poids en faveur d'un assouplissement de la politique monétaire en juillet. Le MPC établira alors de nouvelles projections d'inflation et de PIB, qui présenteront une trajectoire d'inflation plus faible, ajustée aux données actuelles et aux décisions administratives », indique le rapport.

« Ces arguments plaideront en faveur d'une nouvelle baisse du MPC avant la pause estivale. Un risque de baisse existe déjà en juin, mais une telle décision pourrait être empêchée par les données d'avril sur la forte croissance des ventes au détail et des salaires dans le secteur des entreprises, ainsi que par la volonté de mieux évaluer les perspectives économiques lors des projections de juillet », a-t-il ajouté.

L'Office central des statistiques a annoncé vendredi dans une estimation préliminaire que les prix des biens et services de consommation en mai 2025 ont augmenté de 4,1% sur un an et ont baissé de 0,2% par rapport au mois précédent.

Les analystes interrogés par PAP Biznes s'attendaient à une augmentation des prix de 4,3 % en mai. y/y et aucun changement d'un mois à l'autre.

Les économistes de Bank Millennium maintiennent leur scénario de base en supposant une baisse du taux de référence à 4,50%. jusqu'à la fin de cette année.

« Suite aux données d'inflation publiées aujourd'hui, le marché des taux d'intérêt anticipe une baisse du taux de référence à environ 4,25 %. » - soulignent les économistes. (PAP Affaires)

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