L'euphorie de Wall Street répond aux politiques de Donald Trump

L'indice S&P 500 a atteint à plusieurs reprises son plus haut niveau historique en juin de cette année, dépassant la barrière des 8 000 points de base sur la même période.

Le Financial Times du 25 juin titrait « Euphorie à Wall Street » et Bloomberg rapporte que les entreprises du S&P 500 valent désormais 3,3 fois leur chiffre d'affaires total .

Cela s'est produit alors que Donald Trump annonçait le même jour qu'il avait conclu un accord commercial avec trois pays en même temps : le Japon, l'Indonésie et les Philippines, ces deux derniers avec la modalité d'accès à tarif zéro (0%) pour les exportations américaines vers leurs marchés intérieurs.

L’Union européenne (UE) est l’une des économies les plus protectionnistes et fermées au monde et, par conséquent, elle a un excédent commercial de 238 milliards de dollars avec les États-Unis. Aujourd’hui, Trump propose d’entrer sur les marchés européens de l’automobile et de l’agriculture sans droits de douane, ce qui réduirait de moitié cet écart commercial phénoménal d’ici trois à cinq ans.

Barclays prévient que son indice Asset Euphoria a doublé au cours des six premiers mois de l'année et pourrait tripler d'ici la fin de 2025.

De leur côté, Nvidia – avec une valeur boursière de 4 milliards de dollars – et Meta/Facebook ont augmenté leurs actifs de plus de 100 points depuis avril, lorsque Trump a lancé son offensive tarifaire contre 140 pays à travers le monde.

Les États-Unis ont créé plus de 800 000 emplois au cours des six premiers mois de l'année, avec un taux de chômage de 4,1 % , synonyme de « plein emploi », et un taux d'inflation annuel de 2,7 % en juin.

La clé de la situation actuelle aux États-Unis réside dans un « boom de l'investissement » phénoménal, les investissements provenant des seules réductions d'impôts imposées par le budget 2025 atteignant 6 500 milliards de dollars. C'est ce qui propulse les bénéfices des entreprises du S&P 500 à plus de 80 % supérieurs aux prévisions.

Le « phénomène Trump » est un nouveau type d’épisode dans la politique internationale ; et « pour penser le nouveau, nous devons d’abord penser à nouveau », selon les termes de Nietzsche.

En ce sens, la première chose à noter est que toutes les innovations apportées par Trump dans la politique et l’économie nationales et internationales proviennent du côté de l’offre ; et à ce stade, il convient de noter que la majorité des investissements massifs actuellement réalisés aux États-Unis visent à déployer pleinement l’infrastructure de base de l’IA (serveurs, centres de données, réseaux).

Par exemple, les quatre plus grandes entreprises de haute technologie – Amazon, Microsoft, Meta/Facebook et Google – investissent actuellement plus de 260 milliards de dollars dans des équipements de production d’énergie informatique, tandis que les startups de haute technologie des nombreuses Silicon Valleys qui existent dans la société américaine dépenseront plus de 100 milliards de dollars pour un objectif similaire.

C’est là la base matérielle de la puissance écrasante des États-Unis dans le monde d’aujourd’hui et ce qui nous permet d’affirmer que le leadership exceptionnellement charismatique de Donald Trump a des racines structurelles.

Cet ensemble innovant et extraordinaire part du principe que les systèmes productifs mondiaux seront transformés par l’intelligence artificielle au cours des dix prochaines années.

La vérité est toujours évidente : ce que fait Trump à travers sa politique de tarifs douaniers extrêmement élevés, c’est forcer les plus grands pays du système mondial, comme le Japon et l’UE, à ouvrir leurs économies à la productivité supérieure des États-Unis et ainsi accélérer le processus d’intégration du capitalisme du XXIe siècle.

Le point numéro un de l’agenda économique de Donald Trump est la croyance typiquement américaine selon laquelle l’investissement est plus important que le commerce ; et maintenant il veut la balayer avec l’assaut de l’intelligence artificielle.

Le « protectionnisme américain » est aujourd'hui l'exact opposé de ce que prétendent les lieux communs. Les droits de douane drastiques et élevés de Donald Trump sont l'instrument de l'intégration du capitalisme mondial au service sans restriction de l'hégémonie américaine. C'est le « monde à l'envers » de Chesterton, et c'est là, comme dans tous les paradoxes, sa profonde vérité.

La civilisation américaine – futuriste mais anti-utopique – combine tout au présent, et le résultat est le suivant : l’intelligence artificielle a déclenché un boom phénoménal de l’innovation aux États-Unis, représentant entre 4 et 6 points de pourcentage du PIB, selon Goldman Sachs. Cela implique une augmentation supplémentaire de 1 % de la productivité par an, nécessitant plus de 200 milliards de dollars d’investissement sur cette période. Il s’agit, en bref, du plus important investissement rapporté au PIB de l’histoire du capitalisme depuis la première révolution industrielle (1780/1840).

L'« exceptionnalisme américain » échappe aux catégories de l'optimisme et du pessimisme. Quoi qu'il en soit, les États-Unis sont « le pays du monde où l'avenir arrive en premier », selon la formule immuable d'Alexis de Tocqueville.

C’est pourquoi Raymond Aron a insisté sur le fait que la condition fondamentale pour comprendre la réalité américaine est une attitude de profonde admiration.