La Fed abaisse ses taux de 0,25 point de pourcentage dans un contexte de faiblesse du marché du travail.

La Réserve fédérale a abaissé mercredi son taux directeur de 0,25 point de pourcentage, mais son président, Jerome Powell, a laissé entendre que la banque centrale pourrait marquer une pause avant de réduire davantage les coûts d'emprunt.

La baisse des taux de la Fed ramène le taux des fonds fédéraux — le taux auquel les banques se prêtent mutuellement à court terme — entre 3,75 % et 4 %, contre une fourchette précédente de 4 % à 4,25 %. La Fed avait déjà abaissé ses taux du même montant en septembre, une première depuis décembre 2024.

Lors d'une conférence de presse tenue mercredi après-midi pour commenter la décision, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré qu'une nouvelle baisse des taux lors de la prochaine réunion, prévue le 10 décembre, « n'est pas acquise ». Cette déclaration risque de décevoir certains emprunteurs et investisseurs, étant donné que la Fed avait envisagé le mois dernier une baisse supplémentaire des taux pour sa dernière réunion de l'année.

« Lors de la réunion de la banque centrale aujourd'hui, les avis divergent fortement quant à la marche à suivre en décembre », a déclaré M. Powell. Ces divergences signifient qu'« aucune décision n'a encore été prise concernant décembre. J'ajoute que rien n'est encore joué, loin de là. »

Il a ajouté : « Nous avons réduit les taux de 50 points de base supplémentaires lors des deux dernières réunions, et certains pensent qu'il faut faire une pause, tandis que d'autres pensent qu'il faut continuer. »

Les actions ont effacé leurs modestes gains après les commentaires de Powell, le S&P 500 reculant de 0,2 % en milieu d'après-midi et le Dow Jones Industrial Average de 0,4 %.

La décision de la banque centrale d'assouplir sa politique monétaire vise à soutenir la croissance économique en abaissant les coûts d'emprunt, ce qui stimulera la consommation et l'investissement des entreprises. Bien que le blocage persistant des services gouvernementaux américains ait retardé la publication du rapport sur l'emploi du département du Travail pour le mois de septembre, d'autres indicateurs laissent entrevoir un ralentissement continu des embauches. Le rapport national sur l'emploi d'ADP, par exemple, a montré une diminution de 32 000 emplois dans le secteur privé le mois dernier.

Dans sa déclaration de politique monétaire publiée mercredi, la Fed a indiqué que « les risques de détérioration de l'emploi se sont accrus ces derniers mois ».

Le double mandat de la Réserve fédérale exige des responsables de la politique monétaire qu'ils maintiennent à la fois l'inflation et le chômage à un faible niveau, le président de la Fed, Jerome Powell, ayant noté le mois dernier que les risques pesant sur le marché du travail s'accroissent.

Bien que M. Powell ait déclaré que la Fed surveillait les annonces de licenciements dans les grandes entreprises comme Amazon, il a ajouté que la faiblesse du marché du travail ne semblait pas s'aggraver. Ses propos indiquent qu'une nouvelle baisse des taux d'intérêt consécutive cette année n'est pas certaine, selon les experts financiers.

« La réaction immédiate des marchés à la réunion (et à la conférence de presse) de la Fed a été de vendre des actions et des obligations, car le président Powell a déclaré qu'une nouvelle baisse des taux en décembre n'était pas certaine », a indiqué Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management, dans un courriel. Les investisseurs « ont été désagréablement surpris que de futures baisses de taux puissent être écartées ».

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'organe qui définit la politique monétaire de la Fed, ne devrait pas se réunir en novembre pour discuter des taux d'intérêt.

Le quasi-blocus des données économiques gouvernementales pendant la fermeture des services fédéraux pourrait compliquer la prise de décision de la Réserve fédérale, selon les experts. Habituellement, les responsables de la Fed s'appuient sur une multitude de rapports officiels, allant des indicateurs de croissance de l'emploi aux indicateurs d'inflation, pour déterminer la meilleure orientation politique.

« Bien que la baisse des taux décidée aujourd’hui et l’orientation générale de la politique monétaire future restent relativement claires, des indications sur la position du comité concernant la conjoncture économique sont plus nécessaires que jamais », a déclaré Stephen Kates, analyste financier chez Bankrate, dans un courriel. « La paralysie prolongée des services gouvernementaux et les négociations tarifaires en cours continuent d’introduire une incertitude considérable dans les perspectives immédiates de la politique monétaire. »

Powell a fait remarquer que le manque de données économiques officielles pourrait compliquer la décision de la Fed en décembre, étant donné que la banque centrale s'appuie sur ces informations pour évaluer l'économie.

« Que faites-vous lorsque vous conduisez dans le brouillard ? Vous ralentissez », a déclaré Powell.

Mercredi, 10 des 12 membres du FOMC ont voté en faveur de la baisse de 0,25 point, deux membres s'y étant opposés. Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, a voté contre, préférant une baisse de 0,50 point de pourcentage, comme lors de la réunion de septembre. Le président de la Fed de Kansas City, Jeffry Schmid, a également voté contre, déclarant préférer le maintien du taux inchangé.

Bien que la Réserve fédérale se concentre désormais sur les faiblesses du marché du travail, sa lutte contre l'inflation n'est pas terminée. Elle a relevé ses taux directeurs après la flambée des prix à la consommation pendant la pandémie, l'inflation atteignant un niveau record en 40 ans, à 9,1 %, en juin 2022.

Comme la hausse des taux d'intérêt renchérit l'accès au crédit, les entreprises et les consommateurs réagissent généralement en réduisant leurs dépenses, ce qui freine la demande dans l'ensemble de l'économie et modère l'inflation. Depuis mi-2022, l'inflation a reculé à un taux annuel de 3 % en septembre, un niveau toutefois supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.

Bien que les droits de douane généralisés imposés par l'administration Trump commencent à se répercuter sur les prix à la consommation, leur impact est moins marqué que prévu par les économistes en début d'année. Certaines entreprises absorbent une partie du coût de ces droits, tandis que d'autres ont constitué des stocks d'importations plus tôt dans l'année afin d'anticiper leur application.

« Bien que l'inflation reste plus élevée que ce qui est acceptable, le marché du travail montre des signes de faiblesse, et la volonté de stimuler davantage l'économie devrait continuer de l'emporter sur les préoccupations liées à l'inflation », a déclaré Steve Rick, économiste en chef de la société de services financiers TruStage.