Une banque influente de Wall Street a fixé une date pour la fin de la restriction du dollar
Au milieu des négociations entre le gouvernement de Javier Milei et le Fonds monétaire international (FMI) , Bank of America (BoFA) , l'une des plus grandes de Wall Street , a salué les mesures adoptées par l'équipe économique, prédit quand les restrictions de change seront éliminées et projeté un fort rebond de l'économie en 2025 après la contraction de l'année dernière.
Le document souligne que le parti au pouvoir espère conclure un nouvel accord avec le FMI en avril, qui implique le décaissement de nouveaux fonds. En fait, le ministre de l'Économie, Luis Caputo, a répété à plusieurs reprises qu'ils prévoyaient de signer l'accord avant la fin des quatre premiers mois et Milei a annoncé que les contrôles de capitaux cesseront d'exister à partir du 1er janvier 2026 .
BoFA prévoit quand le plafond du taux de change sera éliminé"Les réserves internationales ont été sous pression en raison des paiements de la dette extérieure et de l'intervention de la BCRA sur le marché parallèle des changes. L'appréciation du taux de change réel a suscité des inquiétudes quant à une surévaluation . L'écart entre le taux de change parallèle et le taux officiel a diminué à 10-15% après avoir atteint 54% l'année dernière", indique le rapport.
À cet égard, la BoFA a souligné que les avoirs nets de la Banque Centrale de la République Argentine (BCRA) « continuent d'être faibles » et se situent en territoire négatif de -6 milliards de dollars , malgré le fait que l'autorité monétaire ait acheté plus de 20 milliards de dollars depuis l'arrivée du libertaire à la Casa Rosada.
L'auteur du texte a également souligné que les perspectives de croissance des investissements directs étrangers et des exportations d'énergie "sont positives", même si " un déficit courant de 0,7% du PIB est attendu cette année, après un excédent en 2024 ".
Concernant le flux de devises étrangères vers le Marché Libre des Changes (MLC), ils ont souligné que le blanchiment d'argent « a laissé 12 milliards de dollars de nouveaux dépôts en devises étrangères depuis la mi-août, ce qui soutient les paiements de la dette extérieure ».
Quant à la levée définitive des restrictions de change , la banque américaine a prédit une "élimination plus rapide après les élections et l'unification du taux de change d'ici décembre ", conformément au calendrier exprimé par le président argentin.
Concernant le nouveau système de taux de change, l'entité nord-américaine a souligné que la Banque centrale devrait mettre en œuvre un régime de « flottement sale », abandonnant le régime de parité mobile mensuelle de 1% en vigueur depuis février 2025. Entre décembre 2024 et janvier de cette année, le taux de dévaluation avait été de 2% et servait d'ancrage inflationniste.
Le schéma proposé par la BoFA implique un dollar officiel libre de restrictions actuelles mais avec un certain degré d'intervention de la Banque centrale dans le but d'influencer la valeur de la monnaie et, de cette manière, d'éviter des fluctuations excessives ou déstabilisatrices de son prix.
Lors d'une présentation à l'Université Torcuato Di Tella, le directeur de la BCRA, Federico Furiase , a suggéré qu'ils avaient déjà conçu la structure du taux de change qui sera appliquée après les contrôles monétaires. « Il est clair que l’Argentine doit avoir une volatilité monétaire limitée », a souligné Furiase, affirmant que d’autres pays ont réussi à contrôler l’inflation grâce à « un flottement géré qui contrôle la volatilité de la monnaie ».
Inflation, activité et comptes budgétaires : projections de la BoFAD'autre part, les analystes internationaux ont reconnu que la vitesse de baisse des prix a été beaucoup plus rapide que prévu et ont attribué le ralentissement de la dynamique inflationniste à « l' ajustement budgétaire majeur » et à une « lente dépréciation » du taux de change officiel.
« Nous prévoyons que l'inflation continuera de baisser à 27% cette année , contre 118% en 2024 (211% en 2023). Nous prévoyons une reprise du Produit intérieur brut (PIB) de 5% cette année , après une récession de 1,9% l'année dernière. Le PIB s'est fortement redressé au second semestre, porté par la croissance rapide des prêts bancaires, le boom énergétique et la reprise des salaires », ont-ils déclaré.
En matière fiscale, ils ont considéré qu'un déficit zéro est réalisable en 2025 après que le Gouvernement ait accumulé un excédent financier de 0,3% du PIB en 2024 grâce à une réduction de 27% des dépenses publiques et malgré le fait que la récession ait également affecté les revenus de l'État national.
"Nous pensons que le gouvernement maintiendra un déficit budgétaire nul en 2025 (règle budgétaire : excédent primaire égal aux paiements d'intérêts). Nous pensons qu'un budget équilibré est possible grâce à la reprise de l'activité (le PIB augmentera de 5%) et à des réductions supplémentaires des subventions énergétiques, qui compenseront la taxe à l'importation qui a expiré l'année dernière", conclut le rapport du géant de Wall Street.
NPF / Ig
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