Le boom des importations suscite des doutes et des inquiétudes quant aux réserves internationales de la Banque centrale

Les importations en Argentine ont enregistré une forte augmentation de 24,6% sur un an en janvier 2025, tirées par l'élimination de la taxe PAIS et la réduction des tarifs . Si cette croissance reflète la réactivation de l'économie et l'augmentation de l'activité productive, elle génère également une incertitude sur l'avenir des réserves de la Banque centrale (BCRA) .

« L'augmentation des importations pourrait générer une pression supplémentaire sur la balance commerciale, affectant les réserves et augmentant l'incertitude financière », prévient un rapport de la Bourse Cohen.

Le fort rebond des importations s'explique en grande partie par la suppression des restrictions au commerce extérieur, qui avaient considérablement réduit les achats de biens à l'étranger en 2024. Selon les données officielles, les importations de biens de consommation ont augmenté de 60% par rapport au minimum enregistré en mai 2024, se rapprochant des niveaux d'octobre 2017.

Le secteur industriel a également stimulé la demande extérieure. Les importations de biens d'équipement ont augmenté de 52,8% sur un an, accumulant une croissance de 79% depuis août 2024. Ce chiffre montre une forte demande de machines et de technologies étrangères, mais implique également une sortie importante de devises étrangères.

Toutefois, l’accélération des achats étrangers suscite des inquiétudes. « Le déséquilibre entre les importations et les exportations, aggravé par la suppression de taxes telles que le PAIS, met en péril la stabilité des réserves », prévient le cabinet de conseil Econviews.

Outlier a averti que « la croissance des importations pourrait être insoutenable à long terme s’il n’y a pas d’amélioration significative des exportations, ce qui pourrait aggraver le déficit commercial ».

Malgré l’augmentation des importations, le secteur énergétique est devenu un point d’équilibre pour la balance commerciale. Grâce à l'impulsion de Vaca Muerta, l'excédent commercial énergétique a atteint 678 millions de dollars en janvier 2025, le niveau le plus élevé de ces dernières années.

Cette augmentation s’explique par une hausse de 24 % des exportations de carburants et d’énergie, les États-Unis et le Chili étant les principaux acheteurs. En particulier, la demande de ces pays a augmenté respectivement de 54,2% et de 35,9%, selon le ministère de l'Énergie.

Cet excédent n’a toutefois pas été suffisant pour compenser la croissance des importations dans d’autres secteurs. Sans la contribution du secteur énergétique, la balance commerciale en janvier aurait été négative de 536 millions de dollars.

L’impact de l’augmentation des importations se reflète également sur la balance commerciale avec les principaux partenaires de l’Argentine. Le déficit avec le Brésil a atteint 481 millions de dollars, tandis qu'avec la Chine il a atteint 1,25 milliard.

Selon les données de l'INDEC, les achats auprès de ces deux pays ont représenté 48,5 % des importations totales en janvier 2025, contre 41,3 % au même mois en 2024.

Bien que les exportations vers ces destinations aient également augmenté, le poids des importations a été plus important, consolidant un déficit commercial croissant avec les principales économies qui fournissent des biens et des technologies à l'Argentine.

« Si les importations continuent de croître au rythme actuel, les perspectives d'un déficit commercial plus important deviennent de plus en plus réelles, ce qui exercera une pression accrue sur les réserves de la Banque centrale », prévient le cabinet de conseil PxQ.