Matières premières : Prises de bénéfices après des sommets historiques

La hausse des métaux précieux s'est poursuivie durant la première quinzaine d'octobre. Après de nouveaux records, une correction s'est amorcée. La tendance haussière est-elle terminée ?

30 octobre 2025. FRANCFORT (Bourse de Francfort). Les métaux précieux ont de nouveau dominé les marchés des matières premières en octobre. L'or et l'argent ont d'abord atteint de nouveaux sommets historiques avant de connaître des prises de bénéfices durant la seconde moitié du mois. Le prix de l'or a culminé à 4 381 dollars l'once troy, mais se négocie actuellement à 3 974 dollars. L'argent a quant à lui établi un nouveau record historique à 54,47 dollars et se négocie à présent à 47,78 dollars.

Les flux entrants vers les ETC adossés physiquement à l'or et à l'argent ont de nouveau fortement progressé dans ce contexte, comme le démontrent les chiffres de WisdomTree. « Les métaux précieux ont continué de dominer les flux de matières premières ces dernières semaines », explique Mobeen Tahir. « La diversification des portefeuilles des banques centrales, qui s'éloignent du dollar américain, et le retour d'afflux positifs vers les produits négociés en bourse ont renforcé un environnement d'investissement à la fois robuste et prudent. »

Facteurs ayant influencé le prix de l'or

Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, souligne que les principaux facteurs influençant le cours de l'or ont évolué ces dernières années. Si, par le passé, ces fluctuations s'expliquaient assez bien par les projections de rendement réel américain, aujourd'hui, la demande de valeur refuge, liée aux incertitudes économiques et géopolitiques, constitue le principal moteur du prix de l'or.

L'analyste des matières premières met également en garde : le fait que l'or ne soit pas contrôlé par un État ou une banque centrale et ne soit donc pas soumis à un risque de défaut de paiement ne signifie pas qu'il soit totalement sans risque. « En cas d'effondrement, aucune institution gouvernementale n'interviendrait pour stabiliser les prix. » Il est particulièrement important d'en tenir compte, explique-t-elle, car la hausse actuelle du cours de l'or peut de plus en plus être perçue comme excessive. Cependant, compte tenu de l'incertitude persistante qui entoure la politique américaine et de la fin (encore) imprévisible de la guerre en Ukraine, l'experte ne s'attend pas à ce que la correction actuelle se prolonge.

Niveaux de support graphique à portée

Les récentes baisses ont été déclenchées par l'annonce d'un accord commercial quasi définitif entre les États-Unis et la Chine. Cette chute des prix s'est accompagnée de sorties de capitaux importantes des ETC or. La question cruciale est désormais de savoir s'il s'agit d'un renversement de tendance durable ou si la hausse reprendra prochainement. Dans une analyse récente, les stratèges de Wellenreiter Invest soulignent que les moyennes mobiles à 50 jours constituent un niveau de support technique clé. Pour l'or, cette moyenne mobile se situe actuellement autour de 3 820 $, tandis que pour l'argent, elle est à 44,60 $.

Les analystes considèrent l'indice Philadelphia Gold and Silver Index (« XAU »), qui suit la performance des actions des producteurs internationaux d'or et d'argent, comme un indicateur important. Il a déjà atteint sa moyenne mobile à 50 jours. « Cet indice permettra aux acteurs du marché d'évaluer la dynamique d'une reprise de la hausse des métaux précieux. Généralement, les prix devraient d'abord repartir à la hausse. »