En raison de la baisse des prix des médicaments : Roche remet en question des investissements de plusieurs milliards de dollars aux États-Unis

Le groupe pharmaceutique bâlois Novartis a annoncé il y a un peu plus d'un mois qu'il investirait 23 milliards de dollars dans des usines et des laboratoires de recherche supplémentaires aux États-Unis au cours des cinq prochaines années. Son concurrent Roche a annoncé il y a seulement trois semaines qu'il dépenserait 50 milliards de dollars pour accroître ses capacités au cours de la même période.

Mais Roche s’inquiète déjà de savoir si ces investissements seront rentables. Du point de vue actuel, le financement est remis en question, a déclaré l'entreprise mardi à la NZZ. La raison en est la baisse significative des prix des médicaments annoncée la veille par le président américain Donald Trump.

Par décret , Trump a demandé au ministère américain de la Santé et des Services sociaux d’entamer des négociations avec les sociétés pharmaceutiques dans les 180 prochains jours. Le ministère devrait établir une liste de prix indicatifs dans les 30 prochains jours.

Si les fabricants de médicaments ne cèdent pas « volontairement », Trump entend légiférer pour réguler les prix des médicaments selon le principe de la nation la plus favorisée. Cela signifierait que les États-Unis ne paieraient pour les médicaments que le prix minimum qu’ils coûtent dans d’autres pays industrialisés. Comme il l’a souligné lundi, Trump prévoit que les médicaments aux États-Unis deviendront moins chers « de 50, 80 ou même 90 pour cent ».

Comme Novartis, Roche avait annoncé des dépenses d'un milliard de dollars aux États-Unis dans l'espoir de susciter la bonne volonté de la nouvelle administration. Depuis son entrée en fonction, Trump a menacé à plusieurs reprises d’imposer des tarifs spécifiques à certains secteurs sur les produits pharmaceutiques.

Cela frapperait durement des fournisseurs comme Roche et Novartis, qui importent actuellement certains de leurs médicaments aux États-Unis depuis des usines étrangères. Cependant, plus les entreprises produisent directement aux États-Unis pour le marché américain, plus elles peuvent réduire la charge douanière.

En ce qui concerne les prix des médicaments, Donald Trump les avait déjà dénoncés lors de son premier mandat, affirmant qu’ils étaient beaucoup plus élevés aux États-Unis que dans d’autres pays. Il a raison. Il n’est donc pas très clair pourquoi, par exemple, l’injection amaigrissante Wegovy, dont le prix catalogue est de 1 350 dollars aux États-Unis, coûte plus de six fois plus cher que dans le pays des prix élevés qu’est la Suisse.

À l’exception des génériques, la plupart des médicaments aux États-Unis sont nettement plus chers que la moyenne des pays industrialisés de l’OCDE. Pour les fabricants, cela rend les affaires en Amérique plus rentables que la moyenne. Selon les analystes de la grande banque britannique HSBC, les fabricants de médicaments de l'ensemble du secteur génèrent 60 à 70 pour cent de leur bénéfice d'exploitation sur le marché américain, alors que la part des ventes n'est que d'environ 50 pour cent.

Selon ces observateurs de l'industrie, l'industrie pharmaceutique doit se préparer à des baisses de prix d'environ 20 pour cent aux États-Unis. Ils estiment qu’il s’agit d’une hypothèse « réaliste ». Avec ses concurrents américains Merck & Co., Bristol-Myers Squibb (BMS) et Amgen, ils considèrent Roche comme particulièrement vulnérable dans le contexte de la bataille des rabais que la nouvelle administration américaine entend désormais mener.

L'année dernière, Roche devait près de 54 pour cent de ses revenus pharmaceutiques à ses activités en Amérique, tandis que les revenus de BMS dépassaient même les 70 pour cent. Pour Novartis et d'autres entreprises européennes comme AstraZeneca et Sanofi, les analystes de HSBC estiment que les risques ne sont que moyens en raison de leur moindre dépendance vis-à-vis des États-Unis.

Roche estime qu'il convient d'accorder une attention particulière aux coûts de fonctionnement en raison du degré élevé d'incertitude entourant les menaces de baisses de prix et de tarifs. Roche poursuivra sa gestion disciplinée des coûts, a déclaré une porte-parole. Elle n'a pas fourni de détails sur les domaines dans lesquels le groupe prévoit de réaliser des économies. Cependant, on sait que Roche a considérablement rationalisé le nombre de projets qu’elle poursuit dans le développement de médicaments.

Interrogé sur la question, Novartis a refusé de dire si les mesures prévues sur les prix des médicaments compromettraient le financement des investissements annoncés. Ils veulent néanmoins faire pression pour que des « changements nécessaires » soient apportés. La gestion de l'entreprise vise principalement à lier les soi-disant gestionnaires des prestations pharmaceutiques, dont le rôle a longtemps été une épine dans le pied de Trump.

Ces organismes d’achat négocient des remises sur l’achat de médicaments pour le compte des assureurs maladie. En même temps, ils ont la réputation de facturer des prix élevés pour ce service. Selon l’association Pharmaceutical Research and Manufacturers of America (PhRMA), 50 % de toutes les dépenses américaines en médicaments sont destinées à ces intermédiaires, assureurs et hôpitaux.

Ce que ces trois parties perçoivent pour un seul médicament dépasse souvent le prix pratiqué pour le même produit en Europe, écrit l'association dans un communiqué . Réduire leur part dans les dépenses en médicaments offrirait l’opportunité de réduire « significativement » les différences de prix entre les États-Unis et l’Europe.

L'organisation de lobbying partage également l'avis de Roche selon lequel l'introduction de la clause de la nation la plus favorisée dans les prix des médicaments représente un risque majeur pour les projets d'investissement. « Importer les prix étrangers mettrait en péril les centaines de milliards de dollars que nos membres prévoient de dépenser. »

Comme Novartis, Roche entend se défendre contre les mesures du gouvernement américain et s'appuie sur l'influence des lobbyistes. De tous les secteurs économiques, le secteur pharmaceutique est celui qui dispose du plus de ressources pour défendre ses intérêts à Washington. L’année dernière, elle a dépensé près de 400 millions de dollars en lobbying, suivie par les secteurs de l’électronique, des assurances et de la finance.

Le facteur temps devrait jouer en faveur des lobbyistes. Roche ne s'attend pas à des changements dans les prix des produits pharmaceutiques américains cette année. Dans ce contexte, les prévisions commerciales précédentes restent valables.

Les observateurs du secteur chez UBS estiment que le résultat le plus probable est que les prix des médicaments aux États-Unis resteront à leur niveau actuel. Ils soulignent la tentative de Trump d'appliquer la clause de la nation la plus favorisée pour un certain nombre de médicaments particulièrement vendus au cours de son premier mandat.

Cependant, le projet a été arrêté par le tribunal en raison de problèmes de procédure. Cette fois encore, des obstacles juridiques et ceux liés à la mise en œuvre d'un recours généralisé à la clause de la nation la plus favorisée risquent de faire obstacle, estiment les spécialistes de la grande banque suisse.