El shock arancelario de Suiza: el impacto del 39% en Estados Unidos no lo vio venir nadie

Suiza está oficialmente de vacaciones el viernes por el día nacional del país. Pero muchos analistas del mercado... Han sido obligados a regresar a sus escritorios por la noticia anoche de que la Casa Blanca les ha impuesto un arancel del 39%.

Esto fue una sorpresa para la nación alpina. La prensa suiza indicaba que el país estaba a punto de negociar un acuerdo marco similar a los alcanzados por la Unión Europea , el Reino Unido y Japón , que establecían aranceles de base entre el 10% y el 15%. Sin embargo, ha recibido uno de los tipos más altos de cualquier país.

Esto es sumamente significativo, ya que Estados Unidos representa aproximadamente una sexta parte de las exportaciones totales de Suiza. Las empresas respiraron aliviadas en abril cuando el país desistió de los planes iniciales de un arancel del 31% y recibió un arancel provisional del 10%, al igual que la mayor parte del mundo.

A última hora del jueves, entrarán en vigor a partir del 7 de agosto nuevos aranceles para una docena de países que aún no han acordado un acuerdo comercial marco con Estados Unidos. Dado el precedente establecido por el presidente estadounidense, Donald Trump, de cambios de plazo de última hora y acuerdos de última hora, esto deja margen para que la situación cambie.

Otra posible medida de alivio se produjo cuando el Departamento Federal de Asuntos Económicos de Suiza declaró a Reuters el viernes que entiende que el arancel del 39% no incluirá al sector farmacéutico, que también enfrenta volatilidad a raíz de los últimos comentarios de Trump sobre los precios de los medicamentos . CNBC se ha puesto en contacto con la Casa Blanca para solicitar comentarios.

En medio de la incertidumbre, las reacciones fueron abrumadoramente negativas el viernes.

El Consejo Federal de Suiza expresó su profundo pesar por que, a pesar de los avances logrados en las conversaciones bilaterales y la postura muy constructiva de Suiza desde el principio, Estados Unidos pretenda imponer aranceles adicionales unilaterales a las importaciones procedentes de Suiza. Añadió que sigue buscando una solución negociada y que está en contacto con las autoridades estadounidenses.

La asociación de fabricantes Swissmem afirmó que un arancel del 39% afectaría "extremadamente" a la industria tecnológica, a las exportaciones y, por lo tanto, a todo el país, y destacó que cada segundo franco que ingresa a la economía proviene del comercio exterior.

"Estoy atónito. Estos aranceles no tienen fundamento racional y son arbitrarios. Esta decisión pone en riesgo decenas de miles de empleos en el sector", declaró el director del grupo, Stefan Brupbacher.

Beat Wittmann, presidente y socio de Porta Advisors, dijo que la noticia supuso un golpe "devastador" para la economía y las empresas suizas.

«Estados Unidos lidera una guerra unilateral y zigzagueante contra los aranceles, y esta imprevisibilidad impone una prima de riesgo creciente a los activos financieros», declaró en comentarios enviados por correo electrónico. «Esto provocará un debilitamiento de la economía suiza, del franco suizo y del mercado de valores suizo, en particular del crucial sector exportador».

El gobierno suizo debe reconocer que ya pasó la época de la "selección selectiva, las excepciones y los acuerdos especiales", en particular para los estados pequeños y muy expuestos, añadió Wittmann.

Las principales exportaciones suizas incluyen productos químicos y farmacéuticos, relojes y joyas, chocolate, piedras preciosas y productos electrónicos.

Adrian Prettejohn, economista para Europa en Capital Economics, dijo en una nota que una tasa arancelaria del 39% reduciría alrededor del 0,6% del PIB de Suiza, o más si se incluyen los productos farmacéuticos, pero que esperaba que se negociara a la baja.

Con el mercado bursátil suizo cerrado por el día nacional, los indicadores están en cambio alimentando otras vías, como el desempeño de Watches of Switzerland , que cotiza en Londres y que cayó casi un 9% en las operaciones de la mañana.

En una nota a clientes del viernes, los analistas del banco de inversión Jefferies citaron a la compañía, junto con Richemont y Swatch Group , como una de las que sufrirían el mayor impacto de la noticia, sobre todo en relación con las expectativas previas. Sin embargo, añadieron que la fecha de inicio del 7 de agosto permitió acordar numerosos ajustes y cambios de última hora.

Mientras tanto, el franco suizo cayó alrededor de un 0,4% frente al dólar estadounidense el viernes.

Esto se produce tras una fuerte apreciación del franco frente al dólar este año, con ganancias de alrededor del 11%, ya que los inversores buscaron activos refugio. Este repunte ha supuesto un desafío para la economía , que en mayo marcó un retorno a la deflación por primera vez desde la pandemia de COVID-19, lo que impulsó al Banco Nacional Suizo a reducir los tipos de interés a cero en junio .

Rahul Sahgal, director ejecutivo de la Cámara de Comercio Suizo-Estadounidense, dijo al programa "Squawk Box Europe" de CNBC que la noticia sobre los aranceles era "muy decepcionante" después de muchas rondas de negociaciones con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos.

"Sin embargo, tengo que decir que espero y no creo que sea el final", afirmó.

En primer lugar, aún tenemos esos días hasta el 7 de agosto, y además, si leen la orden ejecutiva, deja un margen de maniobra, por así decirlo, al indicar que, si se están negociando con EE. UU., estos aranceles adicionales podrían no aplicarse.

Un elemento de los acuerdos alcanzados previamente es el compromiso de aumentar la inversión en EE. UU., que en el caso de la UE se prevé que alcance los 600 000 millones de dólares, junto con cientos de miles de millones en compras adicionales de energía . Al respecto, Sahgal afirmó que Suiza estaba considerando una promesa de inversión de alrededor de 150 000 millones de dólares, una de las mayores en relación con el tamaño de su economía. El país ya es el sexto mayor inversor en EE. UU., añadió.

Sahgal continuó diciendo que era difícil decir cuál había sido el punto de fricción en las negociaciones o cómo se había calculado la tasa del 39%, y señaló que tanto en bienes como en servicios la relación comercial entre Suiza y los EE. UU. estaba equilibrada, pero que Trump solo se centraba en los primeros.

"Suiza es un país... de 9 millones de habitantes, y Estados Unidos tiene unos 300 millones. Así que, incluso si cada suizo bebiera una botella de bourbon, comiera un filete todos los días y comprara una Harley Davidson, no podríamos equilibrar el comercio de bienes", afirmó.

— Carolin Roth, Sophie Kiderlin y Ganesh Rao de CNBC contribuyeron a esta historia.