MPF investiga a XP por presuntas irregularidades en transacciones financieras

Tras las acusaciones de supuesta operación en un esquema de "pirámide financiera" y el intento de censurar un documental sobre el tema, XP Investimentos es ahora objeto de una investigación civil abierta por el Ministerio Público Federal (MPF) para investigar posibles irregularidades en operaciones financieras estructuradas conocidas como “Collar con activo UI”.

La investigación se inició a raíz de la declaración de un consumidor y, según información proporcionada por el MPF a Gazeta do Povo , aún se encuentra en su fase inicial. "Por ahora, no haremos comentarios", declaró la agencia.

XP afirmó que reafirma su compromiso con la transparencia, la clasificación adecuada del perfil del inversor y el pleno cumplimiento de las normas regulatorias. Según la compañía, cualquier situación se gestiona con rigor, a través de los canales oficiales y en plena colaboración con las autoridades competentes.

La operación investigada, “Collar con activo UI”, es una estrategia destinada a proteger inversiones indexadas a la inflación, particularmente común en países como Chile, donde la Unidad de Inversión (UI) cumple un papel similar al IPCA brasileño.

La estructura consiste en comprar una opción de venta, que limita las pérdidas en caso de una caída de los tipos de interés reales, y vender una opción de compra, que establece un límite a las ganancias, formando una especie de "collar" de rentabilidad. Esta operación es considerada eficiente por empresas e inversores institucionales que buscan previsibilidad sin incurrir en altos costes de protección.

A pesar de la naturaleza técnica de la operación, han aumentado las críticas sobre la forma en que se ofrece a los inversores individuales. «Conozco este tipo de operaciones y creo que no hay nada ilícito en ellas», afirma Eduardo Mira, CEO fundador de MR4 Investimentos e Participações. «Lo que el público critica es la forma en que se vende».

En la misma línea, la analista Nanda Guardian, de Guardian Global Investments, afirma que «el mayor problema de XP no es su plataforma, ya que su tecnología es muy buena operativamente». «Lo que hicieron fue realmente importante para el mercado financiero. Y funciona, la plataforma es muy buena», comenta la analista en un comentario en YouTube.

La principal crítica del analista en relación a XP es la "oficina de agente independiente" y la "forma en que trabajan, basada principalmente en comisión (commission based), en la que el asesor gana por referido o incentivo para vender productos".

Los COE (Certificados de Operaciones Estructuradas) combinan renta fija y variable, con riesgo controlado. Los CRI (Certificados de Cuentas por Cobrar Inmobiliarias) son valores respaldados por créditos del sector inmobiliario. Los CRA (Certificados de Cuentas por Cobrar Agroindustriales) funcionan de forma similar, pero están vinculados al sector agroindustrial.

Una consultora afirma que XP operaba un "esquema Ponzi"; una firma de corretaje rechaza las acusaciones

La apertura de la investigación civil se suma a la reciente historia de controversias que involucra a XP, una de las mayores casas de bolsa independientes del país, con 4,5 millones de clientes. Hace unos tres meses, la casa de bolsa fue objeto de un informe de la consultora estadounidense Grizzly Research, que sugería que la compañía operaba con un modelo similar a un esquema Ponzi.

Según Grizzly, XP mantendría la práctica mediante la venta de COE y la gestión de dos de sus propios fondos: Gladius y Coliseu. En aquel momento, XP rechazó las acusaciones y anunció medidas legales contra la consultora por difundir noticias falsas.

El caso cobró nuevo impulso con el intento de XP de impedir legalmente la emisión del documental "XP Investimentos – O $ do Impossível" (XP Inversiones – El $ de lo Imposible), del influencer Daniel Penin, quien cuenta con 4,7 millones de seguidores en redes sociales. Debido a las acusaciones de Grizzly, el video estaba programado para su lanzamiento el 4 de junio, pero su emisión fue suspendida judicialmente tras la publicación del tráiler.

Una medida cautelar del Tribunal de Justicia de Río de Janeiro (TJ-RJ) le prohibió publicar el vídeo, que sugiere prácticas engañosas de la corredora de inversiones en el trato con sus clientes, bajo pena de multa que puede llegar a R$ 500 mil.

Aun así, Penin publicó el material el 14 de junio, afirmando que el objetivo era «exponer problemas importantes que se ocultaban». El intento de censurar el vídeo reavivó la atención sobre las acusaciones.

En aquella ocasión, XP afirmó en una nota que su modelo “es uno de los más sólidos y sostenibles del país” y representa “una propuesta única para los inversores, con uno de los menores apalancamientos del mercado y el mejor índice de eficiencia entre las principales instituciones financieras que operan en Brasil”.

El vídeo de Penin tenía más de 700 mil vistas al momento de este informe.