China redujo sus tenencias de bonos del Tesoro

China continúa desmarcándose progresivamente de la deuda estadounidense. De acuerdo con datos del Departamento del Tesoro de EE. UU., el gigante asiático redujo en marzo sus tenencias de bonos del Tesoro en 18,900 millones de dólares, situándolas en 765,400 millones de dólares, el nivel más bajo desde 2009.

Esta disminución marca un giro estratégico que responde tanto a factores financieros como geopolíticos, en un contexto de tensiones estructurales entre Washington y Pekín.

La caída en las tenencias chinas contrasta con el comportamiento de otras economías. Mientras China vendía bonos, el Reino Unido, las Islas Caimán y Canadá incrementaron significativamente sus posiciones. Solo estos tres actores representaron 86,000 millones de dólares de los 133,000 millones en compras netas de deuda estadounidense por parte de tenedores extranjeros en marzo.

El Reino Unido, en particular, superó a China por primera vez y se convirtió en el segundo mayor acreedor extranjero de Estados Unidos, solo detrás de Japón.

Aunque esta venta se haya intensificado recientemente, el retroceso chino no es un fenómeno aislado. Las cifras reflejan una tendencia descendente iniciada desde 2018.

Analistas citados por Reuters y medios especializados vinculan esta trayectoria a una política de "reducción de riesgos" emprendida por Beijing: una estrategia que prioriza la diversificación de sus reservas internacionales, reduciendo su exposición al dólar estadounidense en favor del oro y otras monedas.

Este movimiento, interpretado como parte del proceso de desdolarización, busca disminuir la vulnerabilidad de China ante sanciones financieras unilaterales por parte de EE. UU., como las impuestas a Rusia en años recientes.

En paralelo, países aliados de China como los miembros de la Unión Económica Euroasiática también han avanzado en este proceso. Rusia, por ejemplo, ha logrado un 93 % de desdolarización en su comercio regional.

Más allá de las razones políticas, de acuerdo con publicaciones del portal dailyhodl.com,el macroinversionista Luke Gromen advierte sobre las implicaciones económicas de esta dinámica: si los acreedores extranjeros aumentan sus compras de bonos del Tesoro, podrían tener menos espacio para adquirir bienes y servicios estadounidenses, agravando el déficit comercial que las sucesivas administraciones en Washington han intentado contener.

Gromen plantea una pregunta clave: "¿Cómo van a comprar tanto bonos del Tesoro como más bienes de Estados Unidos en el futuro?", aludiendo a la incompatibilidad entre el financiamiento de la deuda y la sostenibilidad del comercio exterior.

La reciente pausa en la guerra comercial entre EE. UU. y China, acordada entre Donald Trump y Xi Jinping, incluyó la suspensión temporal de aranceles. Sin embargo, no parece haber alterado la hoja de ruta financiera de Beijing.

En febrero, cuando se implementaron las primeras medidas de distensión, China sorprendió al incrementar sus tenencias de bonos en más de 20,000 millones de dólares. Pero ese movimiento fue efímero, y la reducción de marzo indica que el objetivo de fondo —reducir la dependencia del dólar— sigue intacto.

El descenso de las tenencias chinas se produce en un momento en que las reservas internacionales en bonos del Tesoro alcanzaron un máximo histórico, superando los 9.05 billones de dólares. Es decir, aunque algunos países como China se estén retirando del dólar, la demanda global por bonos estadounidenses sigue siendo fuerte, por ahora.

Sin embargo, el patrón iniciado por China podría marcar el inicio de un reordenamiento global, donde los equilibrios financieros se definan no solo por la rentabilidad de los activos, sino por su valor estratégico.

La desdolarización ya no es una teoría de futuro: está en marcha, aunque su impacto definitivo dependerá de la respuesta que ofrezca Estados Unidos para preservar el atractivo de su deuda en un mundo cada vez más multipolar.

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