La salida a bolsa de Klarna es una señal de vida para la industria tecnológica europea

Pocos multimillonarios tecnológicos son tan accesibles como Sebastian Siemiatkowski. El fundador y director ejecutivo del servicio de pagos Klarna está disponible para sus clientes por teléfono en cualquier momento, al menos a través de su avatar de IA en la página web de la empresa. Pero este doble digital no revela cómo se siente tras la salida a bolsa en Wall Street, que le reportó a la fintech sueca casi 1.400 millones de dólares el miércoles. "Entiendo que sienta curiosidad. Pero no puedo comentar sobre movimientos específicos del mercado", responde.

Pero el verdadero Sebastian Siemiatkowski también debería estar contento; Klarna llevaba años preparando su Oferta Pública Inicial (OPI). Sin embargo, recientemente, el caos aduanero desatado por el presidente estadounidense Donald Trump frustró los planes. Ahora, el miércoles, ha llegado el momento, y las expectativas se han superado.

El servicio de pagos con sede en Estocolmo se lanzó a la bolsa con un precio de oferta de 40 dólares y una valoración aproximada de 15 000 millones de dólares. Klarna había fijado un precio de oferta de entre 35 y 37 dólares.

«La salida a bolsa es una señal de vida para la industria tecnológica europea», afirma Tobias Trütsch, de la Universidad de St. Gallen, donde investiga, entre otros temas, productos de pago digitales. Sin embargo, habría preferido que la empresa sueca hubiera salido a bolsa en Europa en lugar de Nueva York. «Eso habría enviado una señal aún más fuerte», añade Trütsch.

Esta fintech es conocida por su principio de "compra ahora, paga después" (BNPL). Esto significa que los clientes compran en una tienda online, como Zalando, H&M o Breitling, y Klarna gestiona el pago, mientras que el cargo en la cuenta del comprador se realiza posteriormente. Se trata de un pequeño préstamo sin intereses, generalmente en tres plazos, en el que Klarna recibe una comisión de la tienda por asumir el riesgo. Si el préstamo es a más de tres plazos, se generan intereses.

Como resultado, los clientes pueden comprar más a corto plazo de lo que les permite su propio presupuesto. Sin embargo, quienes siguen comprando pueden acabar en bancarrota a largo plazo. Esto ha generado constantes críticas a la fintech en los últimos años.

"Se puede ganar mucho dinero con deudas. El modelo de negocio de Klarna se basa en que las personas no puedan pagar sus pequeños préstamos a tiempo", afirma Pascal Pfister, de Asesoría de Deudas Suiza. Porque cuando vence el plazo, que suele ser de 30 días, se cobra una comisión por aplazar el pago. Así es como las deudas se acumulan gradualmente.

Para muchos de los aproximadamente 110 millones de usuarios en todo el mundo, esta es la realidad. El hashtag #Klarnaschulden lleva años circulando en redes sociales. Los jóvenes, en particular, compiten para ver quién tiene más deudas. En TikTok, por ejemplo, el hashtag ha sido visto más de 70 millones de veces.

Por lo tanto, toda la industria —además de Klarna, PayPal, por ejemplo, tiene un modelo de negocio similar— debe rendir cuentas. «Por ejemplo, se podría exigir a las empresas que paguen contribuciones financieras y las utilicen para campañas de información y prevención. Esto ya existe en la industria tabacalera o en el sector del juego, y debería aplicarse un enfoque similar en este caso», afirma Pfister.

De hecho, el método BNPL apenas está regulado actualmente en Suiza y la Unión Europea. «La estrategia de empresas como Klarna es operar en una zona gris que no está cubierta por la legislación suiza sobre crédito al consumo », explica el experto financiero Trütsch. Los préstamos solo están sujetos a esta ley si el plazo de devolución es superior a tres meses.

Klarna está "explotando esto astutamente, ya que los préstamos tienen una duración inferior a tres meses y no tienen intereses", afirma Trütsch. Recomienda modificar la legislación sobre crédito al consumo en consecuencia. La UE ya está avanzando en esta dirección: para el 20 de noviembre , todos los Estados miembros de la UE deben incorporar a su legislación nacional una nueva directiva sobre la regulación de los préstamos BNPL . Sin embargo, Klarna es "un rayo de esperanza de que Europa no esté en declive", afirma Trütsch.

Klarna lleva mucho tiempo generando estas esperanzas. En 2021, fue la fintech privada más valiosa de Europa. Desde entonces, la empresa, fundada en 2005, ha experimentado altibajos. Su valoración cayó un 85 %, de 45.600 millones de dólares a 6.700 millones de dólares en 2022. La inflación, el aumento de los tipos de interés y la guerra en Ucrania, entre otros factores, contribuyeron a ello.

Sin embargo, la industria fintech lleva años especulando con una salida a bolsa. Klarna ya lo ha logrado. Sus acciones cotizarán en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo "KLAR".

El experto financiero Trütsch, al igual que muchos en el mundo financiero europeo, espera ahora que la salida a bolsa de Klarna tenga un efecto de señalización, es decir, que más empresas salgan a bolsa. «El mercado bursátil no es el ideal en este momento. Sin embargo , Revolut, por ejemplo, también tiene importantes planes de expansión y necesita capital para ellos. Una forma de captar este capital es mediante una salida a bolsa», afirma Trütsch.

En el mejor de los casos, la industria fintech europea está lista para una nueva fase de crecimiento. Para Klarna, la salida a bolsa representa un paso más hacia su transformación en un neobanco: un banco digital completo sin sucursales. La consiguiente regulación más estricta también beneficiaría a los clientes.