Análisis HQ Trust: El Dax obtuvo el mejor resultado entre estos partidos

Hay partidos que los votantes perciben como de mayor competencia económica. En las encuestas, la CDU/CSU y el FDP suelen aparecer por delante del resto. Pascal Kielkopf calculó si estos también fueron los partidos con los que el DAX obtuvo mejores resultados en el pasado.

Como primer paso, el analista del mercado de capitales del multi-family office HQ Trust examinó el rendimiento anual promedio del DAX en función de quién formó el gobierno alemán. Comparó esto con el rendimiento durante todo el período. El segundo paso se refería a los rendimientos relativos: ¿bajo qué partido o coalición gubernamental el DAX tuvo un mejor o peor desempeño que el índice bursátil global MSCI ACWI?

No se tiene en cuenta la situación económica específica

El cálculo de Kielkopf cubre el período desde 1960 y, por lo tanto, cuatro partidos diferentes y cinco coaliciones diferentes. El punto de partida es la fecha en la que el gobierno toma posesión. Sin embargo, es importante señalar que en este análisis no se tomaron en cuenta los acontecimientos globales ni la situación económica específica que precedió a un gobierno o influyó en la economía durante su mandato.

Sus conclusiones: “A primera vista, los mercados funcionaron mejor durante las fases de los partidos más orientados al mercado, CDU/CSU y FDP. Esto también se refleja en las coaliciones: en el pasado, el DAX obtuvo mejores resultados cuando la CDU/CSU y el FDP formaron gobierno. En estos casos, el DAX logró un aumento promedio del 10,6 por ciento anual; el índice aumentó significativamente menos durante todo el período de análisis, con un aumento anual del 6,4 por ciento.

Aquí está la representación gráfica de los resultados:

Sin embargo, también ha habido otros dos gobiernos de coalición bajo los cuales el DAX tuvo un rendimiento superior al promedio: bajo la gran coalición y la coalición del semáforo . “Si nos fijamos en los partidos individuales, sólo la CDU/CSU consiguió superar el índice. “En promedio, el DAX tuvo el peor desempeño cuando el SPD estaba en el gobierno”, concluyó Kielkopf.

Sin embargo, el panorama es muy diferente cuando se comparan los rendimientos del DAX con los del índice global MSCI ACWI: "En promedio, el DAX solo fue capaz de superar al resto del mundo en el pasado cuando había una gran coalición entre la CDU/CSU y el SPD en Alemania". En términos relativos, el índice adelantado alemán tuvo el peor desempeño bajo un gobierno formado por el SPD y el FDP. “Entre los partidos individuales, la CDU/CSU también está a la cabeza en este aspecto, mientras que los Verdes son los que peor han resultado para los inversores desde una perspectiva relativa”.

Los inversores no deberían invertir en acciones sólo por una de las partes

¿Qué pueden aprender los inversores del análisis? El analista del mercado de capitales advierte contra las conclusiones apresuradas:

• "Aunque las diferencias en el pasado pueden parecer bastante claras a primera vista, los inversores no deberían invertir en acciones únicamente por la participación de un partido en el gobierno".
• “Al menos a medio y largo plazo, las empresas del DAX dependen más de la evolución económica mundial que de la política alemana. Para que haya un boom en las bolsas mundiales, poco importa qué partido sustituya a la canciller alemana”.
• “También en este caso puede resultar cierta la idea de que los mercados políticos suelen tener patas cortas”.