Aumento desmesurado de los costes de personal: ¿Qué tan arriesgada es la estrategia de crecimiento de Frankfurt?
El jueves, el director financiero del Eintracht Frankfurt, Julien Zamberk, presentó las cifras financieras de la temporada 2024/25. Si bien se quedó a las puertas de un nuevo récord de facturación, los gastos de personal aumentaron más de un 25 por ciento, hasta casi 180 millones de euros.
Un equipo rebosante de talento y clase: Ritsu Doan, Can Uzun y Jonathan Burkardt costaron más de 50 millones de euros en traspasos. IMAGO/Sven Simon
Hace un año, Oliver Frankenbach presentó una facturación récord de 390,5 millones de euros para la temporada 2023/24 al dejar su cargo como director financiero del Eintracht Frankfurt Fußball AG. Este jueves, su sucesor, Julien Zamberk, presentó las cifras de la temporada 2024/25. Con unos ingresos de 389,1 millones de euros, el Eintracht Frankfurt se quedó a las puertas de un nuevo récord.
Los ingresos por transferencias como fuente de ingresosLa principal fuente de ingresos fueron, una vez más, los ingresos por transferencias, que, si bien disminuyeron de 143,2 millones de euros a 118,6 millones, se mantuvieron en un nivel muy alto. Los derechos audiovisuales generaron 107,9 millones de euros, seguidos de: patrocinio y marketing (75,8 millones de euros), operaciones de partidos (57,8 millones de euros), merchandising (23,5 millones de euros) y otras fuentes (5,4 millones de euros).
A pesar de estas cifras excepcionalmente positivas, la deuda financiera aumentó de 68,2 millones de euros a 71,8 millones de euros; el ejercicio cerró con una pérdida neta de 8,3 millones de euros. Sin embargo, esta cifra es incluso inferior a la prevista inicialmente.
Los estados financieros consolidados del ejercicio 2023/24 indican: «Para la temporada 2024/2025, el Consejo de Administración prevé unos ingresos de aproximadamente 283 millones de euros y unas pérdidas netas de aproximadamente 40 millones de euros. La sociedad matriz asume un riesgo calculable, ya que dispone de suficientes opciones de actuación a corto y medio plazo. A corto plazo, existen oportunidades de éxito deportivo en lo que resta de la temporada».
La estrategia dio sus frutos con un tercer puesto, la clasificación para la Liga de Campeones y la venta de Omar Marmoush (Manchester City, 75 millones de euros) durante el mercado de invierno. Hugo Ekitiké (Liverpool, 88 millones de euros), que se incorporó en julio, figura en las cuentas de la presente temporada. «Podemos absorber temporalmente una pérdida anual de esta magnitud utilizando el capital propio», afirma Zamberk. Gracias a la ampliación de capital de 25,7 millones de euros realizada en mayo de 2025, el capital propio aumentó de 51,7 millones a 69 millones de euros. Zamberk aspira a alcanzar los 100 millones de euros en capital propio a largo plazo.
Los gastos de personal ascienden a 177,3 millones de euros.El vertiginoso aumento de los costes de personal, que crecieron un 25,4 % hasta alcanzar los 177,3 millones de euros, está causando revuelo. Zamberk lo atribuye principalmente a las primas pagadas por la clasificación para la Liga de Campeones y por llegar a los cuartos de final de la Liga Europa. «Sin habernos clasificado para la Liga de Campeones, habríamos tenido un superávit en la temporada 2024/25», explica el miembro de la junta directiva. Esto deja claro que las primas por la clasificación para la Liga de Campeones superan las pérdidas anuales (8,3 millones de euros). Zamberk se negó a revelar cuáles habrían sido los costes de personal sin estas primas por rendimiento.
Para poner las cifras salariales en perspectiva: cuando el Eintracht Frankfurt jugó por última vez la Champions League en la temporada 2022/23, tras ganar la Europa League, alcanzar los octavos de final y la final de la Copa de Alemania, sus gastos en personal ascendieron a 119,6 millones de euros. El hecho de que se estén pagando 57,7 millones de euros más en salarios tan solo dos años después resulta bastante sorprendente desde una perspectiva externa.
Según Kicker, los salarios de la junta directiva ascendieron a aproximadamente diez millones de euros en la temporada 2024/25. El balance del ejercicio 2023/24 mostró una cifra inferior en unos tres millones de euros: «Durante el periodo analizado, se abonó un total de 5.995.000 euros en concepto de remuneración a los miembros de la junta directiva. Además, se contempló una provisión de 1.100.000 euros para la remuneración variable de la junta directiva». Sin embargo, se destinó una cantidad considerablemente mayor a los agentes de jugadores. Según las cifras financieras de la DFL, el Eintracht Frankfurt pagó un total de 24,09 millones de euros a agentes solo en el ejercicio 2023/24. Aún no se dispone de cifras más recientes correspondientes a la temporada pasada.
Resulta difícil evaluar el nivel de riesgo inherente a la estrategia de crecimiento del Eintracht Frankfurt, ya que se desconoce la proporción de las primas por rendimiento dentro de los elevados costes de personal. Sin embargo, Zamberk afirma: «Si no conseguimos el éxito deportivo, algo que esperamos que no ocurra, los gastos disminuirán significativamente». La temporada pasada, algo más del 80 % de los costes de personal del club correspondieron al ámbito deportivo. En la temporada 2023/24, esta cifra fue del 77,5 % (109,6 millones de euros).
Sin embargo, una o dos temporadas sin fútbol internacional probablemente tendrían un impacto significativo en el club. Al fin y al cabo, incluso con los ingresos de las competiciones europeas, el Eintracht Frankfurt depende de los ingresos por traspasos para evitar caer permanentemente en números rojos. Es evidente que hay demasiados suplentes con salarios elevados en la plantilla (Batshuayi, Buta, Dahoud, Wahi).
Zamberk, sin embargo, no ve motivos de preocupación y señala el significativo aumento del potencial de ingresos de la plantilla en los últimos años: «Hemos logrado incrementar el valor de nuestra plantilla nuevamente. En nuestra estimación, el potencial de ingresos supera ahora los 400 millones de euros». En la temporada 2022/23, aún se situaba en 159 millones de euros. La clave reside en que, si faltan los éxitos deportivos, el potencial de ingresos disminuye, mientras que aumenta la presión para vender. Los antiguos clubes y agentes también suelen recibir un porcentaje de las transferencias. Prácticamente no existen límites para el ingenio que se emplea en las negociaciones contractuales…
Los éxitos de los últimos años, sin embargo, confirman la estrategia del club. «Cada vez que invertimos un euro en un jugador, podemos duplicar o triplicar esa inversión», afirma Zamberk. Añade, no obstante, la siguiente salvedad: «Por supuesto, inicialmente se trata solo de un valor teórico».
El jugador de 37 años destacó su "gran confianza" en el director deportivo Markus Krösche y explicó: "Markus trabaja con mucha dedicación. Sabemos perfectamente que debemos mantenernos dentro de nuestro rango salarial actual. La comparación con la temporada de la Champions League de hace dos años no es del todo precisa, porque los salarios y nuestra plantilla han evolucionado. Sin duda, también teníamos una muy buena plantilla hace dos años. Pero creo que es innegable que hemos podido mejorar gradualmente nuestra calidad deportiva en los últimos años. Esto va de la mano con salarios acordes al mercado".
