Die Inflation ging zurück. Der Preisrückgang im Mai überraschte Ökonomen

Dank sinkender Treibstoffpreise und niedrigerer Heizölpreise fiel die Inflation im Mai etwas niedriger aus als erwartet. Allerdings ist der Wert immer noch zu hoch und dieser Zustand wird sich höchstwahrscheinlich auch in den nächsten Monaten fortsetzen.

Im Mai 2025 lag der Verbraucherpreisindex (VPI) im Vergleich zum Vorjahresmonat um 4,1 Prozent höher – das geht aus einer Schnellschätzung des Statistischen Zentralamtes hervor.

Im Vergleich zum April sank der Warenkorb allerdings um 0,2 Prozent. Dieses Ergebnis über den gesamten Warenkorb hinweg ist auf einen weiteren Rückgang der Kraftstoffpreise zurückzuführen, die im Mai im Durchschnitt 3,7 Prozent günstiger waren als im April und bereits 11,4 Prozent günstiger als vor einem Jahr – wie aus den Daten des Statistischen Zentralamts hervorgeht. Zudem waren die Energiepreise (vor allem Kraftstoffe) um 0,3 Prozent niedriger als im Vormonat. Gleichzeitig stiegen die Lebensmittelpreise im Vergleich zum Vormonat um 0,4 % und im Vergleich zum Vorjahr um 5,5 %. Allerdings sind in den Jahresdaten noch immer die Auswirkungen der letztjährigen Erhöhung des Mehrwertsteuersatzes auf Lebensmittel zu spüren, der von 0 % auf 5 % angehoben wurde.

Ökonomen hatten allgemein mit einem Rückgang der Verbraucherpreisinflation im Mai gerechnet, einen Preisrückgang ab April konnten sie jedoch nicht vorhersehen. Die mittlere Prognose lag bei einem Ergebnis von 0,1 % MoM und 4,2 % YoY. Das tatsächliche Ergebnis fiel etwas niedriger aus als die meisten Schätzungen.

Darüber hinaus sank das durchschnittliche monatliche Wachstum dieses Indikators in den letzten drei Monaten aufgrund des Rückgangs des VPI-Index im Mai auf 0,13 %. Würde dieses Ergebnis in den nächsten 12 Monaten beibehalten, läge die jährliche Verbraucherpreisinflation bei lediglich 1,61 % und läge damit sogar unter dem Ziel der Polnischen Nationalbank von 2,5 % . Bereits im April verzeichneten wir einen deutlich niedrigeren Inflationswert als in den Vormonaten . Während in Januar, Februar und März (nach der Revision des sogenannten Inflationskorbs) VPI-Inflation in In Polen lag sie bei 4,9 %. Dieses inflationäre „Plateau“ hielt bis in den Herbst an 2024, als die jährliche CPI-Dynamik prägte auf einem Niveau von 4,7-5,0 % .

Es ist erwähnenswert, dass der Rückgang der VPI-Inflation im Frühjahr in erster Linie auf die nachlassende Wirkung der hohen Basis des Vorjahres zurückzuführen war . Zur Erinnerung: Im April 2024 trat eine Erhöhung (oder vielmehr Wiederherstellung) des Mehrwertsteuersatzes auf unverarbeitete Lebensmittel von 0 % auf 5 % in Kraft. Der zweite hohe Basiseffekt wird im Juli „wegfallen“, wenn wir die Preise für Gas und Strom mit denen im Juli 2024 vergleichen. Ökonomen schätzen, dass die Verbraucherpreisinflation aus diesem rein statistischen Grund auf etwa 3 % sinken könnte.

Man sollte auch bedenken, dass diese Werte höchstwahrscheinlich immer noch über dem Inflationsziel der polnischen Nationalbank von 2,5 Prozent liegen werden. Die Verbraucherpreisindex-Inflation lag in nur vier der letzten 67 Monate innerhalb dieses Ziels. Dies hatte zur Folge, dass das Inflationsziel der NBP sowohl mittel- als auch langfristig dauerhaft überschritten wurde. Die durchschnittliche (geometrische) VPI-Inflation der letzten 5 Jahre betrug 7,47 %, der 10-jährigen 4,34 % und der 20-jährigen 3,32 %.

Nach Angaben des Statistischen Zentralamts lag die durchschnittliche jährliche Verbraucherpreisindex-Inflation im Jahr 2024 bei 3,6 %. Das ist zwar immer noch zu viel, aber auch deutlich weniger als in den Vorjahren. Das Ergebnis für 2023 beträgt 11,4 %, im Jahr 2022 lag die durchschnittliche jährliche Inflation bei 14,4 % und im Jahr 2021 bei 5,1 %. Da es sich hierbei lediglich um eine „schnelle Schätzung“ der Inflation im April handelte, haben wir die vollständigen Daten nach einzelnen Kategorien und spezifischen aufgeführten Waren aufgeschlüsselt. Diese Informationen werden in einem Bericht präsentiert, der Mitte Juni veröffentlicht wird.

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