Fitch stuft Frankreichs Rating herab: „Es besteht die Gefahr steigender Zinsen“

Die Ratingagentur Fitch stufte Frankreichs Bonitätsrating am Freitagabend auf A+ herab und begründete dies mit der politischen Instabilität und den Haushaltsunsicherheiten, die die Konsolidierung der öffentlichen Finanzen erschweren. Diese Entscheidung erfolgte vier Tage nach dem Sturz der Regierung Bayrou und der Ernennung des dritten neuen Premierministers innerhalb eines Jahres, Sébastien Lecornu .

Fitch weist in seiner Pressemitteilung auf die „zunehmende Fragmentierung und Polarisierung“ des politischen Lebens hin, die die Fähigkeit des Systems schwächt, eine umfassende Haushaltskonsolidierung umzusetzen. Die Agentur hält es zudem für unwahrscheinlich, dass das öffentliche Defizit bis 2029 unter drei Prozent des BIP gesenkt wird, entgegen den Ambitionen der scheidenden Regierung.

Für die Ökonomin Stéphanie Villers kommt diese Sanktion nicht überraschend. „Wir haben es kommen sehen, es war zu erwarten. Fitch hatte bereits erklärt, dass es Frankreichs Fähigkeit überwacht, seine öffentlichen Finanzen zu sanieren“, erinnerte sie sich am Samstag auf RMC .

Das INSEE hat seine Wachstumsprognose für Frankreich im Jahr 2025 jedoch auf 0,8 Prozent statt bisher 0,6 Prozent nach oben korrigiert . Man müsse sich nicht übertreiben, warnt der Ökonom. „Der private Konsum stagniert weiterhin. Die Franzosen sind niedergeschlagen; sie sparen viel und konsumieren wenig. Dabei ist der Konsum der Motor des französischen Wachstums. Solange er blockiert bleibt, werden die Steuereinnahmen nicht mithalten können, und das Ziel der Defizitreduzierung wird nahezu unerreichbar.“

Infolgedessen „ist es angesichts dieser politischen Instabilität schwer vorstellbar, dass wir wieder ein öffentliches Defizit von rund 3 Prozent des BIP erreichen, wie es Brüssel fordert und unsere europäischen Verpflichtungen vorsehen“, prognostiziert Stéphanie Villers.

An den Märkten ist jedoch keine Panik zu erwarten: „Die Märkte haben dies erwartet; die Zinsen sind bereits gestiegen. Es wird keinen plötzlichen Schock bei der Eröffnung am Montag geben“, erklärt Stéphanie Villers. Es ist jedoch mit einem allmählichen Anstieg der Zinsen zu rechnen. „Franzosen, die für ihr Immobilienprojekt einen Kredit aufnehmen, riskieren steigende Zinsen. Die Banken rechnen bereits mit diesen Erhöhungen und geben sie an Immobilienkredite weiter. Dies bremst auch die Unternehmen, die mit steigenden Kreditkosten konfrontiert sind und zögern, zu investieren. Das ist kein gutes Zeichen für die Wirtschaft“, analysiert Stéphanie Villers.

Ein Szenario massiven Misstrauens unter internationalen Investoren – das zu einem massiven Ausverkauf französischer Staatsanleihen und einem Anstieg der Zinsen führen würde – ist zwar nicht absehbar, aber „wir müssen dieses Risiko im Auge behalten“, warnt der Ökonom. „Die einzige Möglichkeit, die Finanzwelt zu beruhigen, ist die schnelle Abstimmung über einen klaren und glaubwürdigen Haushalt für 2026.“

Der scheidende Wirtschaftsminister Eric Lombard erklärte, er habe die Entscheidung von Fitch zur Kenntnis genommen. François Bayrou prangerte erneut die „kolossale französische Verschuldung“ an und erklärte: „Ein Land, dessen Eliten es dazu bringen, die Wahrheit zu leugnen, ist dazu verdammt, den Preis dafür zu zahlen.“

Auf der linken Seite sieht Eric Coquerel (LFI) diese Verschlechterung als Ergebnis „zwei Monate katastrophaler Diskussionen über die finanzielle Lage des Landes“.