Was wird mit dem Dollar nach den Wahlen passieren: die REM Top 10-Projektionen der Zentralbank

Die jüngste Markterwartungsumfrage (REM) der Zentralbank hinterließ ein wichtiges Signal zum Dollar: Die zehn Analysten mit der höchsten Treffsicherheit – die sogenannten Top 10 – prognostizieren für den Rest des Jahres 2025 einen progressiven Anstieg des Großhandelswechselkurses, ohne abrupte Sprünge und in einem begrenzten Tempo . Der am 8. Mai veröffentlichte Bericht war der erste seit der Einführung des neuen Wechselkurssystems der Regierung und enthielt Prognosen von 41 Beratungsfirmen und Finanzinstituten.

Nach Ansicht dieser Expertengruppe würde der Dollar den Dezember bei etwa 1.322 US-Dollar schließen, was einer Abweichung von 29,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Zahl liegt unter der prognostizierten Inflationsrate und deutet auf eine reale Aufwertung des Peso hin, die im Einklang mit der offiziellen Wechselkurspolitik steht.

Die Top-10 -Prognosen deuten darauf hin, dass der Großhandelsdollar weiterhin aufwärts tendieren wird, allerdings ohne willkürliche Erhöhungen. Für Mai wird ein Durchschnittswert von 1.158 US-Dollar erwartet, der unter dem allgemeinen Konsens liegt, der 1.171 US-Dollar prognostiziert hatte. Im Juni liegt die Prognose bei 1.181 US-Dollar und im Juli bei 1.204 US-Dollar . Es wird erwartet, dass sich dieser monatliche Trend fortsetzt : im August werden 1.228 US-Dollar , im September 1.252 US-Dollar und im Oktober, dem Monat der nationalen Parlamentswahlen, 1.276 US-Dollar erwartet.

Im November würde der Dollar 1.299 US-Dollar erreichen und Ende Dezember bei den bereits erwähnten 1.322 US-Dollar liegen . Analysten schätzten außerdem, dass der durchschnittliche Wechselkurs für Dezember 2026 bei 1.569 US-Dollar liegen würde, was einer Steigerung von 18,7 % gegenüber dem prognostizierten Schlusskurs für dieses Jahr entspricht.

Die von den Top 10 prognostizierte Dynamik steht im Einklang mit dem gesamten REM-Median: Es wird ein Wechselkurs erwartet, der monatlich zwischen 1,9 % und 2,2 % steigt, mit leichten Beschleunigungen gegen Ende des Jahres. Die aktuelle Situation steht im Gegensatz zur Volatilität der vergangenen Jahre und spiegelt die Verpflichtung wider, einen schrittweisen Abwertungskurs beizubehalten.

Das Verhalten des Großhandelsdollars hat direkte Auswirkungen auf die Gestaltung indexierter Verträge. Auch bei der Preisgestaltung im Außenhandel und der Budgetplanung für Unternehmen mit Devisenengagement. Für viele Finanzakteure dienen die Top-10- Projektionen als Referenzhandbuch für Absicherungs-, Arbitrage- und Kostenstrategien.

Das REM wurde zwischen dem 28. und 30. April durchgeführt, und obwohl es 41 Teilnehmer umfasst, hebt die BCRA in ihren Schätzungen die zehn mit der besten historischen Performance gesondert hervor. Dabei handelt es sich um Unternehmen, die auf Grundlage der Historie früherer Berichte eine geringere Abweichung von der tatsächlichen Entwicklung der prognostizierten Variablen aufweisen.

In diesem Bericht wird außerdem bekräftigt, dass die Prognosen auf dem Referenzwechselkurs der BCRA – der sogenannten Kommunikation „A“ 3500 – basieren, der als Anker für einen Großteil des Großhandelsmarktes und für die inländische Preisbildung dient.